提升機械行業投資策略：看好旺季的行業估值修復

發布時間：2012-09-13 00:00:00作 者：瀏覽次數：次

   回顧8月份提升機械行業表現，按算術平均算法和流通股本加權平均算法，相對滬深300指數分別跑贏7.7和跑輸1.6個百分點，兩者差異非常大，顯示主導8月行業表現的關鍵因素并非基本面，流動性好的股票顯著跑輸流動性差的公司，說明市場情緒在決定行業內公司表現的差異。8月子行業表現完全按照行業流動性和市值大小排列，小市值公司居多的子行業均取得正收益，大市值公司大多負收益。
    根據前文對宏觀經濟的判斷，由于即將進入旺季，我們預計未來兩個月行業需求將逐步改善。9、10月行業訂單將出現反彈，屆時我們將根據需求回暖是否超越季節性因素決定是否將行業評級短期上調至“看好”。在子行業方面，各個主要子行業景氣度差異不大，但8月份表現差異過大，9、10月份需求恢復后，大市值公司估值水平回升的動力較強，考慮跟據提升機械銷量恢復程度決定是否將提升機械子行業評級短期調整為“看好”